20億的大禮 - 對申請1888股友的贈言

前一陣子工作及學業纏身，到今日才開始寫blog，希望大家指教。

本文是為了想讓申請建滔積層板(1888)的朋友，了解清楚1888在上市前是做了些甚麼慷慨的事，肥了母公司148，苦了小股民。

根據1888的招股書顯示，於2006年6月30日，1888的銀行結餘及現金有9億5238萬港元(下同)，而可供分派予股東之金額(即是會計師報告中所指的Reserves儲備[滾存盈利])約為37億4550萬港元。但是，於2006年11月15日，1888董事宣佈向母公司 Jamplan (BVI)[148持有Jamplan 100%權益] 派發特別股息20億元，而股息將於上市日期派付予 Jamplan。最令人驚訝的，是該20億是由借款支付！148的服東應該很高興，因為無端白事有20億塞到自己手上，而且是人家借錢來塞到自己手上！

回到1888發行新股所得款項的建議用途，如果1888以招股價($5.97至$7.73)中位數($6.85)定價，有30%資金(2億8100萬)將會償還銀行的貸款。問題來了，根據招股書所示，1888一年內要償還的貸款有11億，佔全部銀行貸款達81%！只用了集資額30%來還款，只佔總銀行貸款2%，而且全部都不是一年內到期償還的，加上還要借20億付特別股息予148，1888的債項問題不得不留意。

小溫原本想申請一些來短炒的，不過當小溫看過以上資料後，決定都是買一手賺餐茶算了。